Bubbla eller specka?

RÅVAROR (12) Priserna på råvaror blir bygger mest på spekulation, säger ibland kritiker. Men enligt råvaruchefen Torbjörn Iwarsson är det tvärt om. En bubbla inom råvaror kan ändå inträffa men den ser annorlunda ut.

Priserna på aktier, bygger mest bara på förväntan om högre vinster. Men priset på råvaror sätts mest utifrån behovet att använda råvarna till att bygga, gjuta, äta, lägga räls… Priset på råvaror bygger mest på skeenden i den riktiga världen. Vete-priset beror mest på torka som infaller i snitt var fjärde år. Priset på stål beror nu mest på kinesiska verkstadsbolag. Priset på koppar styrs mest av byggindustrin osv. Priset utgår hela tiden ifrån ett verkligt behov. Priset sätts av att det under en viss period behövs xxx ton koppar och att det finns yyy tillgängligt.

”Handeln i råvaror domineras av riktiga industrier.Det finns en viss liten spekulation i råvaror, men den är så liten att den inte påverkar priserna, utan breddar snarare bara handeln, gör den effektivare och billigare”.

En råvaras pris kan ändå fara i backen. Men här är det inte överförtjusta handlare vi får hålla uppsikten efter, utan utbud och efterfrågan i enskilda råvaror. För sannolikt kommer inte alla råvaror drabbas av ett överpris samtidigt. För en prisbubbla i en råvara bygger på att ett verkligt utbud plötsligt är mycket större än efterfrågan.

Och detta sker sannolikt inte samtidigt i vete, järn, olja och koppar. Eftersom vete-priset beror på torka, järn-priset på verkstadsindustrin, oljepriset är nära kopplat till oljeslukaren USA och koppar-priset mest på byggindustrin. Därför behöver den som sparar i enskila råvaror vara betydligt mer med på noterna. Det går visst att spara i en råvara under lång tid, men då blir förtjänsten kanske inte så stor. Vill du komplettera med råvaror, för att få en mer stryktåligt sparande, så är råvaruindex betydligt enklare. Vad gör du? /claes hemberg